Care a fost de fapt impactul crizei politice asupra cursului valutar si al bursei?
3.10.2009 
Cristian Orgonas 
Categoria: In aceasta saptamana, clasa politica s-a dat din nou in stamba – PSD-ul a fost aruncat din tren pentru un motiv extrem de “subtire”, iar calculele politice au fost pentru a nu stiu cata oara mai importante decat calculele legate de economie si de criza economica prin care trecem.
Daca privim evolutia cursului valutar, observam ca leul a scazut destul de mult in ultimele doua zile, iar bursa s-a prabusit de-a dreptul. Insa cat din aceasta evolutie se datoreaza crizei politice, si cat unor cauze relativ independente de Romania, cum ar fi schimbarea sentimentelor investitorilor straini asupra regiunii din care facem parte?
Pentru a raspunde acestei intrebari, sa aruncam o privire asupra evolutiei cursului valutar si al burselor din patru tari din Europa Centrala si de Est, si anume Polonia, Cehia, Ungaria si Romania.
In ceea ce priveste evolutia fata de euro a cursului celor 4 monede, observam ca in comparatie cu vinerea trecuta (25.09), leul a pierdut “doar” 1.7%, coroana ceha a pierdut 1.07%, zlotul polonez a pierdut 1.01%, iar forintul a castigat 0.12%, datele in graficul de mai jos, click pentru marire.
Daca discutam despre evolutia principalilor indici bursieri din cele patru tari, Romania inregistreaza din nou cea mai mare volatilitate: BET a pierdut 6.16% comparativ cu sfarsitul saptamanii trecute, BET-FI este campionul pierderilor cu 10.16%, din care peste 7% doar in sedinta de vineri. Pe de alta parte, indicele BUX din Ungaria a pierdut 1.83%, PX din Cehia este cu 2.29% mai jos, iar WIG20 din Polonia a pierdut 4.5%, graficul mai jos.
Concluzii:
- scaderea din ultimele doua zile a leului s-a incadrat in trendul zonei, diferenta dintre leu, zlot si coroana ceha fiind destul de mica daca luam in considerare amploarea scandalului politic de la Bucuresti. Intrebarea este cat a cheltuit BNR pentru a tine cursul?
- ieri, toate cele patru burse din regiune au scazut, insa la Bucuresti scaderea a fost ceva mai mare, in special pe SIF-uri, societati care in mod traditional sunt mai volatile. Insa, este evident faptul ca scaderea semnificativa a bursei americane de joi, impreuna cu datele foarte slabe legate de somajul din SUA, au generat trendul negativ din zona, criza politica nefacand altceva decat sa accentueze scaderea.
- una peste alta, se pare ca cel putin deocamdata, harmlaia politica din tara nu a dus la schimbarea sentimentelor investitorilor in ceea ce priveste Romania din moment ce, surprinzator, cotatia CDS-urilor (care reflecta practic evolutia riscului de tara), a fost stabila in ultimele doua zile.
O sa vedem cum vor evolua lucrurile pana la alegeri si mai ales dupa, in acest moment orice scenariu economic fiind posibil.
Citeste si: Care este valoarea corecta a cursului leu/euro?
Am 33 de ani, locuiesc in Timisoara si sunt de formatie economist.
Publicat la data de 3.10.2009, ora 11:22 am
Nu trebuie sa ignoram ca pe 1 octombrie euro a crescut in interval de cateva ore de la 42030 la 42735. Iar acest interval, coincidenta sau nu, se muleaza perfect pe agenda politica a zilei, de la informatia neoficiala cum ca ministrii psd vor demisiona si pana la conferinta de presa.
Publicat la data de 3.10.2009, ora 11:33 am
Flotarea libera pe zlot si coroana comparata cu flotarea controlata pe forint… iar pe leu pompare BNR… cu de toate ne arata ca investitorii au fost loviti la… sentiment… din Romania, pe fondul reintoarcerii, in plan global, la premisele sfarsitului de an… 2008.
Cand va recurge Letonia la devaluare… ne vom intreba… “De data asta ce ne-a mai… lovit?”
… o schimbare de sentiment …
Publicat la data de 3.10.2009, ora 11:46 am
Ionica: cresterea euro cu aproape 2% intr-o singura sedinta a fost generata mai mult de reactia de moment a speculatorilor pe leu. O sa vedem saptamana viitoare daca schimbarile politice pun presiune pe schimbul valutar.
Costel: faptul ca pretul CDS-urilor pentru Romania nu s-a schimbat in ciuda scandalului politic, arata ori ca investitorii percep schimbarea drept ceva ce s-ar fi intamplat oricum, deci nicio surpriza, ori ca nimeni nu mai este interesat de Romania. Ceea ce nu cred.
Publicat la data de 3.10.2009, ora 11:57 am
Foarte putina transparenta pe piata contractelor CDS care sunt luate in considerare si la imprumuturile catre Romania.
Nivelul dobanzii la care s-ar putea indatora Romania la ora asta e… superavantajos pentru “investitori/camatari”. Faptul ca pretul CDS-urilor pentru Romania nu s-a schimbat in ciuda scandalului politic arata ca diferenta dintre tine si R2 devine sensibil… inexistenta.
Publicat la data de 3.10.2009, ora 11:49 am
Variatia a fost impusa pt. accizele de la anul urmator. Ce sa ne ascundem dupa deget si sa dam raspunsuri “savante”.
Publicat la data de 3.10.2009, ora 12:37 pm
interesanta perceptia ca psd “a fost aruncat din tren”.
pai sa revedem faptele: eb l-a dat afara pe dn, adevarat, pe motive oficiale subtiri – dar e posibil ca neoficialele sa fie serioase. oricum, e dreptul oricarui sef sa faca schimbari in echipa. psd-ului i s-a cerut o noua nominalizare, conform protocolului, dar acestia au refuzat. tb i-a invitat la discutii si le-a propus si varianta independenta; iarasi refuz, finalizat cu demisia din guvern.
concluzia mea este ca psd-ul s-a aruncat singur din tren…
Publicat la data de 3.10.2009, ora 12:42 pm
Radu: nu vreau sa intru intr-o disputa politica
Din punctul meu de vedere, revocarea lui Nica a fost facuta tocmai pentru ca se stia ca PSD-ul nu va renunta la el din considerente de imagine. Daca ar fi nominalizat pe altcineva, credibilitatea lui Geoana & co (atata cata mai este) ar fi scazut si mai mult, iar PSD-ul ar fi fost inca odata umilit. A fost o situatie de win-win pentru PDL, si lose-lose pentru PSD, iar Geoana a luat o decizie de minimizare a efectelor negative. Atat.
Publicat la data de 3.10.2009, ora 3:13 pm
perfect de acord cu argumentatia prin care si tu de data asta tragi concluzia ca psd a decis sa iasa de la guvernare si sa arunce tara intr-o criza politica.
am mai vazut logica lui win-lose parca la Dan Tapalaga dar nu sunt convins, iata de ce: daca psd numea alt ministru si iesea pe toata media subliniind marsavia manevrei pdl, tocmai pe motivatia puerila si in acelasi timp responsabilitatea politica prin ramanerea la guvernare, cred ca ar fi fost win la imagine. in schimb a luat luat o decizie sinucigasa pt ei in perspectiva apropiatelor alegeri si foarte daunatoare la nivel economic, iar acum striga ca e vina pdl-ului…
PS. as vrea sa polemizez si pe evolutia cursului dar mi se pare inutil din moment ce unul dintre participanti e “actionar semnificativ” si hotaraste cand o ia in sus sau in jos.
Publicat la data de 3.10.2009, ora 6:23 pm
Eu nu cred ca PSD si-a zis “hai sa aruncam tzara intr-o criza politica”, cred ca pur si simplu au considerat oportun sa iasa de la guvernare – si nici macar nu cred ca o sa-i afecteze atat de tare la “imagine”. Incepand de joi, peste tot pe unde umblu, comentariile “rele” le aud la adresa PD, nu a PSD (si vreau sa spun ca in general cercurile prin care ma invart sunt ANTIpesediste).
Pe de alta parte, CE mare scofala cu “criza politica”? Tzara asta e in “criza politica” de vreo 20 ani si, tot incercand sa se “evite criza”, agonia asta se prelungeste. CE e atat de rea o :”criza”? M-am saturat! Sa fie criza, mai vere! macar se mai aseaza lucrurile dupa ea! Romanii fac pe ei la auzul cuvantului “criza”, de parca ea, criza, n-ar face parte din viatza, din “bioritm” samd…! Eu cred ca de AIA le merge romanilor atat de rau: ca e de ajuns sa fluturi cuvantul “criza” prin farza lor, incat in loc sa faca ceva incep toti sa tremure si sa scheaune!
Cat despre iesirea de la guvernare in sine, a PSD, eu sunt foarte multzumita! macar acum, cand treburile n-or merge, stim cu totzii cui sa dam in cap
Desi… la talentul de a se plange al PD (numai ca scuza pt.a nu face nimic), parca vad ca vor incepe iar sa smiorcaie, ref. la “dezastruoasa mostenire” si alte blablauri de-ale lor… Pun pariu ca, asa cum s-au plans pana acum ca n-au putut face nimic din cauza “colegului de guvernare” PSD, de acum inainte vor zice ca nu pot sa faca nimic TOCMAI pt. ca “PD i-a lasat balta”…
De parca acum un an nu tot EI ar fi fost aceia care au avut intzelegerile alea secrete cu PSD si nu tot ei i-ar fi adus la guvernare…
Insa pana la urma eu “suspectez” altceva: ca toata joaca asta de-a scosul / bagatul / iesitul samd. de la guvernare e o mascarada pe care o joaca bine in fatza noastra PD si cu PSD IMPREUNA – si ca deja si-au facut pe la spate alte “acorduri” si “protocoale” si ca pana la urma rad de noi…
Publicat la data de 3.10.2009, ora 12:53 pm
CDS-urile sunt orice dar nu transparente. Mentinerea lor neschimbate inseamna ca instabilitatea politica este deja priced-in, si oricum se refera la costul datoriei, nu la curs.
Se pot face eventual corelatii intre eurron si vix, ca sa dam un sens “apetentei investitorilor pentru risk”.
Publicat la data de 3.10.2009, ora 1:04 pm
Mihai: intr-adevar, CDS-urile reprezinta o nebuloasa, insa multe banci le iau in considerare atunci cand stabilesc dobanzile la credite. Iar o crestere a cotatiilor reflecta de cele mai multe ori cresterea riscului de tara.
Faptul ca pretul lor nu a crescut, nu poate fi decat un lucru bun.
Pe de alta parte, eu zic ca scandalul politic de la Bucuresti nu poate aduce nimic bun in urmatoarele saptamani. Chiar nu aveam nevoie de asa ceva acum.
Publicat la data de 3.10.2009, ora 1:39 pm
este evident o coincidenta … leul s-ar fi devalorizat si bursa s-ar fi inrosit indiferent daca psd si nica ieseau de la guvernare sau faceau joc de glezne in Cismigiu …
supraapreciati atentia pe care o acorda strainii politicului romanesc …
Publicat la data de 3.10.2009, ora 1:44 pm
Evolutia cursului din ultima saptamana este rezultatul unui strategii a BNR de a se asigura ca la 1 octombrie are un curs de 4,25-4,26 pentru accizele de anul viitor.Bineinteles le-a fost de ajutor si transa de la FMI.Politicul ca intotdeauna sunt pe dinafara
Publicat la data de 3.10.2009, ora 1:46 pm
deprecierea leului 2 zile la rand dupa autosuspend. psd este o reactie speculativa locala. asta avand in vedere si interventia bnr de circa 800mil euro. actorii raspunzatori sunt politicienii. Daca trendul se mentine si saptam viitoare, acestia demonstreaza inca o data ca nu au nimic comun cu romania reala. prin comportamentul lor iresponsabil nu fac decat sa adanceasca criza ec, desi nu au facut nimic in favoarea atenuarii. dau lovituri grele economiei private si romanilor de rand. romania nu are nevoie de asemenea politicieni.
Publicat la data de 3.10.2009, ora 4:31 pm
[...] Cristian Orgona?: Care a fost de fapt impactul crizei politice asupra cursului valutar si al bursei? [...]
Publicat la data de 4.10.2009, ora 2:32 am
Compari un leu de pe al carui grafic si un copil mic isi da seama ca BNR-ul a construit un baraj in calea cursului si acum se chinuie cu galetusa de la FMI…
Cred ca nu (vrei sa) vezi imaginea de ansamblu cand vii cu graficele pe 2 saptamani (care pot fi foarte bine doar zgomot) — celelalte 3 monede sunt din februarie pe un trend de apreciere (coroana ducand-o chiar foarte bine daca ne uitam pe grafice mai vechi de cativa ani).
Ca sa ma fac adept al teoriei conspiratiei, mie mi se pare ciudat cum BNR-ul le-a dat-o la cap “speculatorilor” exact inainte de declasarea noii (daca putem spune asa avand in vedere ca vorbim de Rromania) crize politice — coborand cotatie spre minimele ultimelor luni, pentru a avea apoi unde sa creasca (post factum)